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8月9日，旭辉控股集团有限公司（00884.hk，以下简称“旭辉”）发布2017年中期业绩报告。

2017年上半年，旭辉实现合同销售金额471.5亿元，同比增长71%；合同销售建筑面积256万平方米，同比增长72%；合同销售均价为人民币18400元。

出色完成上半年销售业绩后，旭辉将年度业绩目标由原来的650亿提高23%至800亿，截止到2017年7月31日，旭辉已完成调整后年度目标的69.6%。

此次的中报再次强调了旭辉追求持续、均衡、有质量的增长，呈现出六大亮点：合同销售强劲、核心利润大增、派息持续增加、积极扩充土储、谨慎财务管理、引入战略股东。 

旭辉2017年上半年合同销售同比、环比皆保持良好势头，销售金额、销售面积均实现大幅度增长。年中业绩报告显示，上半年旭辉完成471.5亿元的合同销售金额，同比大增71%，销售面积256万平方米，同比增幅72%，位列“2017年上半年中国房地产企业销售排行榜”top17。

年中业绩报告显示，旭辉2017年上半年有97%的合同销售收入来源于其深耕的一二线城市。

核心利润大增

伴随着业绩的强劲增长，旭辉盈利能力进一步提升。年中业绩报告显示，旭辉上半年核心净利润为15.4亿元，同比增长62%；核心净利润率13.7%，相比去年同期增加2.9个百分点。

核心利润率的大幅增长归功于旭辉近些年来对产品力的提升。业绩公告显示，2017年上半年旭辉毛利率大幅增长4.5个百分点至31.6%，结算销售均价约14,500元/平，相比2016年全年增长35.7%。

事实上，自2016年开始，旭辉就根据对市场的精准判断加大对改善型产品的打造。自2015年10月份以来，旭辉已在全国的五个核心城市打造8个高端铂悦项目。2017上半年，旭辉的产品结构中，改善型住宅比例超过50%。依靠重庆的江山樾、宁波的铂宸府、上湖城章等新晋高端项目接连入市，有效助推旭辉上半年合约销售保持超过行业平均的高速增长。

派息持续增加

与核心利润同步增长的是投资者颇为重视的股息。作为业内知名的“规模与利润完美平衡”的范本，旭辉的股价在年后水涨船高，一直保持坚挺。

财报显示，2017年中期旭辉股息为每股5港分，同比增长25%，并连续三年派发中期股息，给投资者带来稳定而优厚的回报，而凭借着稳定持续的派息政策记录，旭辉在今年6月12日正式被纳入恒生高股息率指数。

进入2017年以来，众多的机构也持续给予旭辉良好预期和信任。花旗、德银、野村、联昌、兴业等券商纷纷提高旭辉的目标价，显示其对公司前景的看好。

谈及资本市场广受好评的原因，林中认为，核心原因是旭辉的业绩能持续、稳定的增长。从2012年的96亿到2016年突破500亿，旭辉以6年销售规模扩大10倍和年均53%的复合增长率，成为业内争相解读的稳健发展样本。林中坦言，将来旭辉会进一步提升公司财务实力和盈利能力，带来持续稳定有增长的回报。

公告显示，进入2017年，旭辉年内新进9城，全国化布局再次完善。不仅接连在北京、上海、合肥、重庆、杭州、苏州等地落子，进一步巩固华东和华北布局，还新增东北及中西部布局，进入青岛、大连、成都、西安、郑州；战略性进驻环沪都市圈层，进入无锡、太仓、嘉善、温州；并开拓全新的粤港大湾区进入香港，与原有的珠三角布局两相呼应，夯实旭辉在华南的战略版图。

2017年上半年，旭辉新斩获32幅地块，截止六月底总土地储备建筑面积达2,210万平方米，总体平均土地成本为人民币约5,800/平方米（不包括香港项目）；

而根据最新数据，2017年前7个月共斩获45幅地块，新增项目总建筑面积603万平方米，同比增加123%。其中一二线城市占90%，平均拿地成本人民币8,300/平方米 （不包括香港项目）。

林中指出，2017年旭辉将面对市场快速反应，均衡积极推盘，通过把握营运节奏，将可售资源在高价套现，全年可销售资源超过人民币1200亿元，为完成全年销售目标做好充分准备。

谨慎财务管理

出色的财务管理，使旭辉在快速的业绩增长中一直保持均衡与稳健。

2017年1月，旭辉把握机会发行本金美元2.85亿、5.50%票息的2022年1月到期美元债充实资本，同时悉数提前赎回本金美元4亿、8.875%票息的2019年到期美元债以优化债务结构。

而得益于债务结构的持续优化，旭辉平均融资成本也呈现持续走低的态势。年中业绩报告显示，旭辉上半年平均融资成本为5.0%，并有望进一步降低。

基于稳健的财务表现，旭辉境內信贷评级获中诚信、东方金诚评为aa ，惠誉及穆迪评级展望正面 ：bb-(正面)和ba3(正面)。

引入平安作为战略股东，是2017年旭辉在资本融资方面一大亮点。“7月，旭辉控股通过配股，合共集资超过24.2亿港元，并成功引入平安人寿成为公司战略投资者。完成交易后，平安将持有旭辉扩大后约9.9%股份，成为公司的第二大股东。未来双方將在房地产开发、授信与业务创新开展全方位的战略合作。”

事实上，旭辉与平安一直保持着良好的合作关系，双方已在苏州，杭州，重庆等地成功合作开展房地产开发业务。本次引入平安作为战略投资者是双方管理层基于两家公司共同的战略愿景，积极的合作意愿的结果。不仅有助旭辉拓宽资本基础，为公司快速发展提供多方面的支持，也预示着平安“长线看好”旭辉的未来。

资本市场也对此次交易给予积极正面的回应，旭辉股价于2017年7月最后交易日报收于4.45港元，再创历史新高，公司市值也首次突破300亿港元。

在2017年初，林中就对外表示，2017对旭辉意义非凡，既要挑战更高的业绩目标，也是旭辉“二五战略”的开局之年。如今旭辉上交惊艳的“年中考答卷”，且势头良好，让人对旭辉的“下半场表现”充满期待。